安圖生物:業績略超預期 化學發光繼續保持高速



  原標題:中國銀河(601881)--安圖生物(603658):業績略超預期,化學發光繼續保持高速增長【公司研究】來源:

  投資建議

  公司2019H1業績略超預期,核心業務磁微?;瘜W發光保持高速增長,生化業務中盛世君暉業績良好,微生物業務增速穩定,公司已形成免疫+生化+微生物三大戰略產品線,我們看好公司未來的發展前景。首先,我們看好核心業務磁微?;瘜W發光持續高速增長。公司擁有自主研發的化學發光儀器A2000和A2000Plus,并且擁有多項配套試劑。同時,100速機型已于19年初獲批,為公司進軍基層市場奠定基礎,另一方面,600速儀器在研,預計2020年獲批上市,將助力公司在高中低端市場共同發展。其次,我們看好公司流水線業務的發展前景,短期可帶動生化免疫試劑產品放量,中長期可鎖定客戶配套試劑產品供應,同時增強客戶黏性促進其選用更多的產品項目。再次,微生物檢測產品中,Autofms1000質譜檢測系統已于報告期內獲批,將推動該業務快速發展。同時,公司與Mobidiag設立合資控股子公司,積極完善和增強分子診斷領域產品布局,進一步提升公司競爭力。最后,公司研發投入多年維持較高水平,研發產品種類豐富,助力公司長期可持續發展。我們看好公司未來業績保持穩健增長,預測2019-2021年歸母凈利潤為7.21/9.34/11.99億元,對應EPS為1.72/2.22/2.86元,對應PE為40/31/24倍。維持“推薦”評級。

  風險提示

  行業競爭加劇風險;核心技術人員流失風險;產能擴張不及預期。




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